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连续多年获评最佳经纪商
市场分析
【XM Group】:经济阴云笼罩美元前景,今晚CPI或难改格局?
精彩导读:
青春是用意志的血滴和拼搏的汗水酿成的琼浆——历久弥香;青春是用不凋的希望和不灭的向往编织的彩虹——绚丽辉煌;青春是用永恒的执著和顽强的韧劲筑起的一道铜墙铁壁——固若金汤。
大家好,今天XM外汇将为大家带来“【XM Group】:经济阴云笼罩美元前景,今晚CPI或难改格局?”。希望对你们有所帮助!原创内容如下:
亚盘市场回顾
周三,美元指数先跌后涨,其日内一度下跌1%,但在特朗普宣布暂停90天关税后一度回升至103关口上方,截至目前,美元报价102.69。
仅生效13个小时后,特朗普宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策,期限为90天以供谈判,特朗普还表示过去几天一直在考虑暂停事项,现在暂停对等措施是觉得大家反应有点过头了,显得有点慌张,有点害怕。将会考虑豁免一些美国公司。
白宫表示,谈判期间仍征收10%的全球关税,且汽车、钢铝等此前宣布的行业关税不在暂停之列。
特朗普:保持冷静!一切都会顺利解决。现在是买入的绝佳时机。国会众议院的共和党人必须通过减税法案。
美国官员:认为欧盟将推迟计划中的报复措施。各国关税回应:
欧盟投票通过对价值210亿欧元的美国商品征收25%关税,其中包括大豆,以反制美国钢铝关税。
墨加两国关税措施维持现状不变,日媒报道称日本考虑对民众发放现金缓解关税冲击。
德国候任总理默茨:新政府应在4月28日之后的一周内成立。必须找到一个共同的欧盟回应,以应对美国的关税政策。
美联储动态:
美联储决策者普遍认为经济面临通胀上升和增长放缓的风险。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利:如关税暂停持续,预计通胀影响将减弱。降息的门槛仍然很高。
克利夫兰联储主席哈玛克:如果需要,已准备好介入货币市场。受暂停对等关税影响,摩根大通预测下一轮美联储降息将在九月进行,高盛下调美国衰退概率至45%。
美国2月批发销售月率录得2.4%,为2022年3月以来最大增幅。
美国前财长萨默斯警告:关税政策或引发美国严重金融危机。
机构观点汇总
凯投宏观:特朗普将一再延长暂停期,但有一件事不会变
凯投宏观经济学家保罗·阿什沃思表示,尽管特朗普总统能够扛住股市抛售,但一旦债券市场也开始走弱,他放弃高关税只是时间问题。在特朗普宣布暂停对大多数国家征收所谓的对等关税后,阿什沃思表示,目前可行的假设是,特朗普将一再延长暂停期,而保持不变的实际上是他竞选时提出的10%的关税。作为回应,预计各国将在自己的关税和贸易措施上做出微小让步。
“末日博士”鲁比尼:美联储不会为特朗普大打贸易战救场
鲁里埃尔·鲁比尼对华尔街发出了新的警讯:交易员应该减少对美联储会加大降息力度来缓解总统特朗普所发动贸易战影响的押注。因准确预测到全球金融危机而被称为“末日博士”的着名经济学家鲁比尼此次认为,美国将躲过衰退,在关税相关政策争端缓和后,美联储今年剩余时间将维持利率不变。“这当然是一场特朗普底和鲍威尔底之间的硬碰硬,”鲁比尼说,“但我要说的是鲍威尔底的行权价将低于特朗普底,这意味着鲍威尔会等到特朗普先眨眼。”美联储主席鲍威尔上周表示新关税带来的经济影响可能远超预期,央行必须确保这不会引发愈加严重的通胀问题。本周交易员消化了美联储降息三到五次、每次25个基点的预期,华尔街甚至有人认为央行可能会在下次会议前紧急下调利率。
Cityindex全球研究主管MattWeller
目前交易员预计,美国3月整体CPI年率将录得2.8%,核心CPI年率将达到3.1%。但相较于我们所看到的全球贸易关系的剧变,本周的CPI数据对市场的影响可能更为有限。即便如此,美联储官员仍在淡化潜在贸易战对美国经济的直接影响,更倾向于强调回顾性数据才是关键的政策驱动因素。因此,尽管近期市场波动,交易员预计美联储下个月会议降息的可能性约为40%。尽管经济增长出现放缓迹象,但在贸易政策持续不确定性的背景下,企业不得不提高商品和服务的价格,这将给未来几个月的CPI报告带来上行压力。从政策角度来看,疲软/萎缩的增长与高通胀的结合,构成了最糟糕的“滞胀”局面,美联储可能难以应对。
技术面上,美元指数仍处于6个月低点附近,并低于此前由支撑位转化阻力的关键水平103.2。只要这种情况持续,美元的阻力最小路径仍将偏向下行。美元在抵达2024年低点100.25附近之前,几乎没有任何主要支撑位。然而,CPI数据表现良好和关税进展可能会导致美元反弹,尤其是在市场情绪如此低迷的情况下。届时美元或会回到103.2之上,并很快瞄准1个月高点和50日EMA交汇处104.7水平。
荷兰国际银行全球市场主管ChrisTurner:外汇市场迎来喘息窗口,美元走弱将是关税急转弯的最大代价?
我们刚刚开始清晰地认识到全球贸易战将对外汇市场造成何种影响,特朗普就彻底颠覆了这种看法。受90天贸易战暂停令的影响,避险日元和瑞郎被大量抛售,而那些在全球贸易战中处于风口浪尖的新兴市场和大宗商品相关货币则强势回升。美国国债市场的些许稳定也有助于推动货币从防御性货币轮动,这在一定程度上得益于10年期国债的良好拍卖。
关税暂缓能否持续还有待观察,而亚洲局势的变化也可能阻碍大宗商品和新兴市场货币实现更大规模的复苏。目前,美国和亚洲正处于一场边缘政策的权力博弈之中。在达成协议或确认举行重要的双边会晤之前,亚洲货币汇率将成为外汇市场关注的焦点。
不过,此次暂停或许能给饱受高波动困扰的外汇市场带来一些暂时的缓解,而如今流动性方面已开始出现一些紧张。然而,对许多人来说,揣测总统的下一步行动是一个痛苦的过程,最终我们认为,他会以美元普遍走弱的方式实现其目标,尽管这要留到今年晚些时候乃至2026年才能揭晓。
【XM外汇】XTB分析师KathleenBrooks:今天走势反转或是必然?英国或意外成赢家
特朗普政策的最新转折意味着英国将从暂停关税中受益,然而,欧盟可能不会从中受益,因为它在周三早些时候宣布了对少量美国进口产品征收报复性关税。而债券市场正在经历一场剧烈波动。价格走势发生了180度大转弯:短期债券收益率上升,长期债券收益率下降,扭转了过去两天的价格走势。我们预计,只要特朗普隔夜不改变暂停关税的政策,英国债市周四也会出现同样的情况。如果英国长期债券收益率的大幅上涨在周四出现逆转,我们认为这不会对英国经济或金融体系产生长期影响。相反,这将被视为短期波动。同样,英国抵押贷款利率未受影响,由于近期英国主权债券收益率下降,英国抵押贷款机构本周实际上大幅下调了抵押贷款利率。
暂停关税的消息对全球风险资产和全球经济前景来说无疑是利好消息。然而,这只是在拖延时间。市场需要看到在达成协议方面取得进展,以确保降低关税水平并实现公平。然而,受此消息影响,英国、欧元区和美联储已迅速消化的超额降息预期将有所逆转,这可能会在周四提振美元,因为美元本周一直承压。
总的来说,预计亚洲和欧洲股市周四将跟随美国股市强劲反弹。科技股和其他抛售较多的板块将领涨。大宗商品和石油价格也可能上涨,而金价可能下跌。预计美国国债和英国长期(10年期)国债价格将反弹,短期(2年期)国债将遭遇抛售,因为在最近几天恐慌性抛售高峰期被计价的降息效应消化。市场可能从此趋于稳定。
加拿大丰业银行:美元正丧失“避险货币”地位
近期市场出现反常现象:美元与美股同步下跌。在不确定性激增的环境下,美元未获传统避险买盘支撑,引发市场对其是否丧失“避险货币”地位的质疑。
对于投资者为何在美股暴跌时回避美元(且这一趋势可能持续),可从多方面解释。这本质上是美国股市的“本土制造”问题。在以往以美国为中心的波动加剧时期(如2008年源于过热房市崩盘的金融危机),投资者会迅速涌向美元计价资产。但本次不同之处在于,动荡根源是美国刻意转向关税政策,这直接威胁国内增长动能,也动摇了支撑美元多年的“美国例外论”叙事。
过去15年美股持续牛市造就了"美元微笑曲线"的运行规律——资产价格波动主要在两个极端之间摇摆:一端是美国相对更具吸引力的增长和回报支撑美元,另一端则是避险情绪推升对美元计价流动资产的需求。而新格局下,美国增长和回报吸引力下降,而欧洲等地通过加大财政支出(国防和基建)推动经济增长,抬升欧元区长期收益率。这实际上使美元滑向微笑曲线的中段疲软区间。
从长远来看,特朗普政府希望重新安排全球贸易秩序的最终目的逐渐显露,似乎是为了摆脱美元霸权的负担。在“美元微笑”的框架内,美元主导地位的削弱和替代避险资产竞争的加剧将“降低”美元微笑的积极两端--基本上限制了美元在某些情况下的上涨幅度,并加深了美元在其他情况下的疲软程度。
随着市场参与者应对美国贸易政策的激进转向、其对贸易伙伴的影响,以及欧洲财政态度转变带来的美债替代选择,美元的避险地位正在被侵蚀。在不确定性时期,黄金等替代资产及日元、瑞郎等传统避险货币正提供更佳保护。
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