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市场分析
【XM Group】:PCE数据后的多空“拉锯战”,关键支撑位迎来“非农”前的最终压力测试
精彩导读:
任凭愁思百结,辗转难眠,推轩望月。圆月高悬,散落满地皎辉。想来,明月必无情,千年风霜尽,多情易老。若有情,早该随风老去。明知月无情,为何屡屡寄情于明月?
大家好,今天XM外汇将为大家带来“【XM Group】:PCE数据后的多空“拉锯战”,关键支撑位迎来“非农”前的最终压力测试”。希望对你们有所帮助!原创内容如下:
周五(8月29日),美国商务部公布了7月个人消费支出(PCE)物价指数数据,市场反应迅速且复杂。数据显示,7月PCE物价指数环比上涨0.2%,符合预期,同比增幅维持在2.6%,与6月持平;核心PCE物价指数(剔除食品和能源)环比上涨0.3%,同比增幅从6月的2.8%升至2.9%,略高于市场预期。这一数据反映出美国消费支出依然稳健,但通胀压力有所抬头,尤其是核心通胀的加速,引发了市场对美联储货币政策路径的热议。结合机构与散户的实时解读,本文将从市场背景、即时行情、情绪变化以及未来趋势等角度,深入分析此次PCE数据公布后的市场动态。
市场背景与行情概述
进入2025年,全球金融市场在多重因素交织下保持高度敏感。一方面,美联储自去年12月以来维持4.25%-4.50%的政策利率区间,市场对9月降息的预期已逐步升温;另一方面,特朗普的关税言论持续为市场注入不确定性,导致企业成本上升,通胀预期有所回暖。,早在数据公布前,部分散户已对PCE数据的潜在影响展开激烈讨论。例如,有分析指出,核心PCE若超出预期,可能进一步削弱市场对降息的信心;而若数据温和,则可能强化9月降息的预期。
7月PCE数据显示,美国消费支出环比增长0.5%,高于6月修正后的0.4%,显示出消费动能依然强劲。这与低失业率和稳健的工资增长密切相关。然而,核心PCE同比2.9%的增幅,创下近期新高,表明通胀压力并未完全消退。市场对此的解读呈现两极化:机构投资者倾向于关注数据对美联储政策的影响,而散户则更多聚焦于短期资产价格波动。
市场即时反应与情绪变化
PCE数据公布后,市场反应迅速且分化。美元指数在数据公布后短线下跌5点至98.0260,但随后快速反弹,较公布前上涨约6点,显示市场对数据的消化过程充满波折。现货黄金则短线拉升4美元至3409.67美元/盎司,反映了避险情绪的短暂升温。美股三大指数在数据公布后波动加剧,纳斯达克综合指数日内跌幅一度扩大至0.8%,标普500指数则在窄幅震荡中寻找方向。
机构观点:知名机构分析师普遍认为,7月PCE数据虽然显示核心通胀略超预期,但整体仍在美联储可接受的范围内。某机构指出,核心PCE同比2.9%的增幅虽高于6月的2.8%,但距离引发政策转向的“红线”仍有距离。美联储主席鲍威尔上周在杰克逊霍尔会议上已明确表示,劳动力市场风险上升可能促使政策调整,9月降息的概率因此进一步攀升至90%,高于数据公布前的85%。机构分析还强调,消费支出的稳健增长为经济提供了缓冲,但企业因关税言论导致的成本上升可能在未来数月进一步推高通胀,需密切关注库存消化和价格传导情况。
散户观点:的散户反应更为情绪化。部分散户认为,核心PCE的上涨反映了通胀的“粘性”,可能迫使美联储推迟降息或采取更谨慎的降息步伐。例如,有散户指出:“今晚PCE数据略超预期,通胀反弹的迹象明显,降息25个基点可能更稳妥,50个基点的预期要降温了。”然而,也有散户对市场短期波动持乐观态度,认为黄金和美股的短暂回调是“倒车接人”,为后续上涨蓄势。与数据公布前的预期相比,散户对PCE数据的解读从“关注非农更重要”转向“通胀数据可能主导短期市场情绪”,显示出市场焦点在数据公布后的快速切换。
情绪变化:从市场情绪看,PCE数据公布前的避险情绪已在有所体现,部分散户担忧通胀数据可能引发市场动荡。数据公布后,避险情绪短暂升温,但美元指数的快速反弹和黄金价格的温和上涨表明,市场并未陷入恐慌,而是更多在消化数据对降息节奏的影响。相比之下,机构投资者更倾向于将数据置于长期框架内分析,认为当前通胀水平不足以动摇美联储的降息路径,但未来通胀上行风险需警惕。
对美联储降息预期与市场走势的影响
7月PCE数据的公布进一步强化了市场对美联储9月降息的预期,但降息幅度的分歧依然存在。数据公布前,市场对降息25个基点和50个基点的概率分别为70%和30%;数据公布后,25个基点的概率升至80%,显示市场对温和降息的预期占主导地位。核心PCE的加速上涨让部分投资者担忧,美联储可能在降息后迅速收紧政策,以遏制通胀进一步上行。然而,鲍威尔近期对劳动力市场风险的关注,叠加7月就业数据疲软(新增就业仅3.5万,远低于2024年同期的12.3万),为降息提供了充分理由。
从市场走势看,PCE数据公布后的美元指数反弹显示出市场对通胀数据的敏感性,但美股的窄幅震荡表明投资者仍在权衡经济基本面与政策预期之间的平衡。黄金价格的短暂上涨反映了避险需求的短暂释放,但整体涨幅有限,显示市场对通胀上行的担忧尚未升级为系统性风险。,部分散户将美股的回调视为短期调整,而非趋势反转,预计后续财报季的表现将成为市场方向的关键。
未来趋势展望
展望未来,市场走势将在多重因素的博弈中继续演化。短期内,9月美联储议息会议将成为市场焦点,PCE数据的温和超预期可能促使美联储采取更为谨慎的降息策略,25个基点的降息概率较高。中期看,消费支出的稳健增长为经济提供了支撑,但关税言论引发的成本上升可能在未来数月逐步传导至消费端,推高通胀预期。机构分析指出,企业库存消化速度和价格传导效率将是关键变量,若库存持续下降,通胀压力可能在2025年底进一步显现。
对于美股而言,当前牛市已持续两年,标普500指数和纳斯达克综合指数屡创新高,但近期波动加剧显示市场对高估值和通胀风险的敏感性上升。散户在的乐观情绪可能推动短期反弹,但机构投资者更倾向于关注财报季和宏观数据的持续表现。美元指数的未来走势则取决于降息节奏和全球货币政策的分化,特别是在欧元区经济增长预期改善的背景下,美元可能面临一定下行压力。
综上,7月PCE数据的公布为市场提供了新的思考方向。核心通胀的温和上涨并未动摇降息预期,但市场情绪在短期波动中反映出对通胀粘性和政策不确定性的担忧。未来数周,投资者需密切关注非农数据、财报季表现以及美联储的最新表态,以判断市场是否能在降息周期中维持韧性。无论如何,当前市场正处于微妙平衡之中,既有经济基本面的支撑,也有通胀和政策调整带来的潜在风险,交易者需保持高度警惕。
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