Wirtschaftswolken löschen die Aussichten des US -Dollars, möge der CPI heute Abend schwierig sein, das Muster zu ändern?

Asian Market Market Review

Am Mittwoch fiel der US -Dollar -Index zuerst und stieg dann auf und er fiel tagsüber um 1%, aber er erholte sich einst über die Marke 103, nachdem Trump die Suspendierung von 90 Tagen der Tarife ankündigte. Ab sofort wird der US -Dollar bei 102,69 zitiert.

Only 13 hours after it came into effect, Trump announced that he would suspend the implementation of reciprocal tariff policies for most economies, with a deadline of 90 days for Verhandlungen. Trump sagte auch, dass er in den letzten Tagen Suspensionen in Betracht gezogen habe. Jetzt suspendierte er die gegenseitigen Maßnahmen, weil er das Gefühl hatte, dass jeder ein wenig zu viel reagiert hatte, ein wenig in Panik und ein wenig Angst schien. Einige US -Unternehmen werden als Ausnahmen angesehen.

Das Weiße Haus sagte, dass während der Verhandlungen immer noch 10% globale Zölle auferlegt werden und die zuvor von Automobile, Stahl und Aluminium angekündigten Branchenzölle nicht ausgesetzt sind.

Trump: Bleib ruhig! Alles wird reibungslos gelöst. Jetzt ist eine gute Zeit zum Kauf. Republikaner im Repräsentantenhaus müssen eine Steuersenkung verabschieden.

us. Beamte: Sie ist der Ansicht, dass die EU geplante Vergeltungsmaßnahmen verschieben wird. Tarifantworten aus Ländern:

Die EU stimmte dafür, einen Tarif von 25% für US -Waren im Wert von 21 Milliarden Euro, einschließlich Sojabohnen, für US -Stahl- und Aluminiumzölle zu erheben.

Tarifmessungen zwischen Mexiko und Kanada bleiben unverändert, und japanische Medien berichteten, dass Japan erwägt, Bargeld an die Öffentlichkeit auszugeben, um die Auswirkungen von Zöllen zu lindern.

Deutsch Kanzler-Elect Merz: Die neue Regierung sollte in 4 seinEs wird innerhalb einer Woche nach dem 28. des Monats eingerichtet. Es muss eine häufige EU -Antwort gefunden werden, um die US -Tarifpolitik zu befassen.

Feder News:

Feder -Politiker glauben im Allgemeinen, dass die Wirtschaft das Risiko hat, die Inflation zu steigern und das Wachstum zu verlangsamen.

Minneapolis Fed -Vorsitzender Kashkali: Wenn die Tarifaufsetzung fortgesetzt wird, wird erwartet, dass der Einfluss der Inflation schwächer wird. Der Schwellenwert für Zinssenkungen ist immer noch hoch.

Cleveland Fed Vorsitzender Hamake: Bei Bedarf ist er bereit, in den Geldmarkt zu treten. JPMorgan Chase ist von der Aussetzung von Peer -Tarifen betroffen und sagt voraus, dass die nächste Runde der Fed -Zinssenkungen im September stattfinden wird, und Goldman Sachs senkt die Wahrscheinlichkeit einer US -Rezession auf 45%.

Die monatliche Rate des US -Großhandelsumsatzes im Februar verzeichnete 2,4%, der größte Anstieg seit März 2022.

Zusammenfassung der institutionellen Ansichten

Citic Makro: Trump wird wiederholt die Suspensionszeit verlängern, aber eines wird sich nicht ändern. Nachdem Trump ein Moratorium über sogenannte gegenseitige Tarife in den meisten Ländern angekündigt hatte, sagte Ashworth, dass die praktikable Annahme ist, dass Trump das Moratorium wiederholt verlängern wird, und das gleiche ist der gleiche 10% ige Tarif, den er während seiner Kampagne vorgeschlagen hat. Als Reaktion darauf wird erwartet, dass die Länder kleine Zugeständnisse für ihre eigenen Tarife und Handelsmaßnahmen machen.

"Doomsday" Roubini: Die Federal Reserve wird Trumps Handelskrieg nicht retten. Roubini, ein berühmter Ökonom, der als "Doomsday" bekannt ist, um die globale Finanzkrise genau vorherzusagen, glaubt diesmal, dass die Vereinigten Staaten der Rezession entkommen und dass die Federal Reserve die Zinssätze für den Rest des Jahres nach dem Streit über Tarif-Richtlinien unverändert halten wird. "Dies ist sicherlich ein Frontalkampf zwischen Trumps und Powells Bottom", sagte Roubini. "Aber ich möchte sagen, dass der Ausübungspreis von Powells Hintern niedriger sein wird als Trumps Hintern, was bedeutet, dass Powell warten wird, bis Trump zuerst blinzelt." Powell, Vorsitzender der Federal Reserve, sagte letzte Woche, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen der neuen Zölle weit über die Erwartungen hinausgehen könnten, und die Zentralbank muss sicherstellen, dass dies kein immer schwerwiegenderes Inflationsproblem auslöst. Die Händler haben die Erwartungen an die Zinssatz der Fed verdaulich, die diese Woche jeweils um 25 Basispunkte gesenkt hat, und einige Leute an der Wall Street glauben sogar, dass die Zentralbank die Zinssätze vor ihrer nächsten Sitzung dringend senken könnte.

Matt Weller, globaler Forschungsleiter von CityIndex

Handwerke erwarten derzeit, dass die Gesamt -CPI -jährliche Rate der Vereinigten Staaten im März 2,8% und die Kern -CPI -jährliche Rate um 3,1% erreichen wird. Aber im Vergleich zu den Umwälzungen der globalen Handelsbeziehungen, die wir gesehen haben, sind die Auswirkungen der CPI -Daten dieser Woche auf den Markt jedoch möglicherweise begrenzter. Trotzdem sind Fed -Beamte immer noch untenDie direkten Auswirkungen des potenziellen Handelskrieges auf die US -Wirtschaft sind eher geneigt zu betonen, dass retrospektive Daten der wichtigste politische Treiber sind. Trotz der jüngsten Marktvolatilität erwarten die Händler, dass die Wahrscheinlichkeit einer Ratenkürzung der Federal Reserve im nächsten Monat etwa 40%beträgt. Trotz der Anzeichen einer Verlangsamung des Wirtschaftswachstums müssen Unternehmen in den kommenden Monaten die Preise für Waren und Dienstleistungen erhöhen, wenn die Handelspolitik anhaltend Unsicherheit auf den Druck auf CPI -Berichte ausübt. Aus politischer Sicht ist die Kombination von schwachem/schrumpfendem Wachstum und hoher Inflation die schlimmste „Stagflation“ -Nitation, mit der die Fed Schwierigkeiten hat, damit umzugehen.

Technisch gesehen liegt der US-Dollar-Index immer noch in der Nähe eines 6-monatigen Tiefs und liegt unter dem Schlüsselniveau des vorherigen Widerstands gegen die Konvertierung von Stützstufe 103.2. Solange dies fortgesetzt wird, wird der Mindestweg zum Widerstand des US -Dollars immer noch nach unten verzerrt. Der Dollar hat wenig bis gar keine größere Unterstützung, bis er sein 2024 Tief von 100,25 erreicht. Eine gute Leistung in den CPI -Daten und im Tarif -Fortschritt könnte jedoch zu einem Rückprall im US -Dollar führen, insbesondere mit einer so trägen Marktstimmung. Der US-Dollar kann über 103,2 zurückkehren und zielen bald auf das 1-Monats-Hoch und die 50-tägige EMA-Kreuzung auf 104,7 Ebene.

Chris Turner, Global Market Head, Niederländische internationale Bank: Der Devisenmarkt hat ein Atemfenster eingeleitet. Wird die Schwächung des US -Dollars der größte Preis für die scharfe Tarife sein?

Wir haben gerade begonnen, die Auswirkungen des globalen Handelskrieges auf den Devisenmarkt klar zu verstehen, und Trump hat diese Ansicht vollständig aufgehoben. Am 90-tägigen Handelskriegsmoratorium wurden der Safe-Haven Yen und der Schweizer Franken in großen Mengen verkauft, während Schwellenländer und Rohstoffwährungen, die an der Spitze des globalen Handelskrieges standen, stark erholten. Eine gewisse Stabilität auf dem US-amerikanischen Finanzmarkt hilft auch dabei, die Währungen aus der Verteidigungswährungsrotation zu steigern, dank einer guten Auktion von 10-jährigen Staatsanleihen in gewissem Maße.

Es bleibt abzuwarten, ob die Tarifaufsetzung fortgesetzt werden kann, und Änderungen in der Situation in Asien können auch eine größere Erholung von Rohstoffen und aufstrebenden Marktwährungen behindern. Derzeit befinden sich die Vereinigten Staaten und Asien in einem Power -Spiel der Randpolitik. Bevor der Wechselkurs der asiatischen Währungen eine wichtige bilaterale Sitzung erzielt oder eine wichtige bilaterale Sitzung bestätigt, wird er zur Aufmerksamkeit des Devisenmarktes im Mittelpunkt der Aufmerksamkeit des Devisenmarktes.

Diese Aussetzung kann jedoch einen vorübergehenden Erleichterung in den Devisenmarkt bringen, der von hoher Volatilität geplagt wird, und jetzt sind einige Spannungen in Liquidität zu sehen. Über den nächsten Schritt des Präsidenten zu spekulieren, ist für viele ein schmerzhafter Prozess, und schließlich glauben wir, dass er sein Ziel so erreichen wird, dass der Dollar im Allgemeinen schwächt, obwohl dies erst später in diesem Jahr und sogar im Jahr 2026 enthüllt wird. Brooks: Ist es unvermeidlich, dass der Trend heute umgekehrt wird? Großbritannien kann unerwartet der Gewinner werden

Die jüngste Wendung in Trumps Politik bedeutet, dass Großbritannien ausgesetzt wirdDie Zölle profitieren jedoch möglicherweise nicht davon, wie sie am Mittwoch Vergeltungszölle für eine kleine Anzahl von importierten Produkten in den USA ankündigte. Der Anleihenmarkt hat eine drastische Schwankung. Der Preistrend wurde einer 180-Grad-Wendung unterzogen: Kurzfristige Anleiheerträge steigen, langfristige Anleihenrenditen sinken und kehren den Preistrend der letzten zwei Tage zurück. Wir gehen davon aus, dass das gleiche am Donnerstag dem britischen Anleihenmarkt passieren wird, solange Trump seine Tarifsperrungspolitik nicht über Nacht ändert. Wenn sich ein starker Anstieg der langfristigen Anleihenrenditen in Großbritannien am Donnerstag rückgängig gemacht hat, glauben wir nicht, dass dies langfristige Auswirkungen auf die britische Wirtschaft oder das Finanzsystem haben wird. Stattdessen wird dies als kurzfristige Volatilität angesehen. In ähnlicher Weise waren die britischen Hypothekenzinsen nicht beeinflusst, da die britischen Hypothekengeber die Hypothekenzinsen in dieser Woche aufgrund der jüngsten Rückgänge der britischen Souvereign -Anleihen tatsächlich erheblich senkten.

Die Nachricht von der Aussetzung von Zöllen ist zweifellos gute Nachrichten für globale riskante Vermögenswerte und die globalen wirtschaftlichen Aussichten. Dies ist jedoch nur die Zeit. Der Markt muss Fortschritte bei der Erreichung einer Vereinbarung erzielen, um ein niedrigeres Tarifniveau zu gewährleisten und Fairness zu erreichen. Aufgrund der Nachrichten werden die Erwartungen über übermäßige Zinssenkungen, die Großbritannien, die Eurozone und die Fed schnell verdaut haben, umkehren, was den Dollar am Donnerstag steigern kann, da der Dollar diese Woche unter Druck stand.

Im Allgemeinen werden die asiatischen und europäischen Aktienmärkte voraussichtlich am Donnerstag einen starken Rückprall in den US -Aktien verfolgen. Technologieaktien und andere Sektoren mit mehr Ausverkauf werden die Gewinne führen. Die Rohstoff- und Ölpreise können ebenfalls steigen, während die Goldpreise sinken können. Es wird erwartet, dass die Preise für US-Staatsanleihen und die langfristigen (10-Jahres-) Staatsanleihen in Großbritannien sich erholen, während kurzfristige (2-Jahres-) Staatsanleihen verkauft werden, da sie in den letzten Tagen durch den nachgewiesenen Zinssenkungseffekt während des Panikverkaufs verdaut werden. Der Markt kann sich von nun an stabilisieren.

Scotiabank Canada: Der US-Dollar verliert seinen Status als "Safe-Haven-Währung"

Der Markt war in letzter Zeit abnormal: Der US-Dollar und die US-Aktien sind gleichzeitig gefallen. In einem Umfeld der Unsicherheit hat der US-Dollar keine Unterstützung durch den traditionellen Kauf von Safe-Haven erhalten, was ausgelöst hat, ob er den Status als "Safe-Haven-Währung" verloren hat.

Warum Anleger den US -Dollar vermeiden, wenn US -Aktien sinken (und dieser Trend kann fortgesetzt werden), kann es aus vielen Aspekten erklärt werden. Dies ist im Wesentlichen eine "lokale Fertigung" -Problem am US -Aktienmarkt. In früheren Perioden der Intensivierung der US-amerikanischen Volatilität (z. Diesmal besteht jedoch der Unterschied darin, dass die Grundursache der Turbulenzen darin besteht, dass sich die Vereinigten Staaten absichtlich um eine Tarifpolitik umwandeln, die direkt in den häuslichen Wachstumsstufen und die Erzählung "Amerikaner Ausnahmeer", die den US -Dollar seit vielen Jahren unterstützt, direkt gefährdet.

Der fortgesetzte Bullenmarkt am US -Aktienmarkt in den letzten 15 Jahren hat das Betriebsmuster der "Dollar -Smile -Kurve" geschaffen - Vermögenspreisschwankungen schwingen hauptsächlich zwischen zwei Extremen: Auf der einen Seite stützen das relativ attraktive Wachstum und die Renditen der US -amerikanischen US -Dollar die US -Dollar und auf der anderen Seite, auf der anderen Seite, die Risiko -Abzweigung, die die US -amerikanischen US -amerikanischen US -amerikanischen, für die US -amerikanischen US -amerikanischen Assets für die US -Dollar -Dollar. Im Rahmen des neuen Musters ist die Attraktivität von US-Wachstum und Renditen zurückgegangen, während Europa und andere Orte das Wirtschaftswachstum durch Erhöhung der Finanzausgaben (Verteidigung und Infrastruktur) gefördert und die langfristige Eurozone erhöht habenRegelmäßiger Ertrag. Dies führt tatsächlich dazu, dass der Dollar in die mittlere Reichweite der Smile-Kurve rutscht.

Auf lange Sicht ist das ultimative Ziel der Hoffnung der Trump-Regierung, die globale Handelsverordnung neu zu arrangieren, allmählich entstanden, als ob sie die Last der Dollarhegemonie loswerden würde. Im Rahmen des „Dollar-Lächelns“ wird die Schwächung der Dominanz des Dollars und die Intensivierung des Wettbewerbs um alternative Safe-Haven-Vermögenswerte die positiven Ziele des Dollar-Lächelns verringern-was den Aufstieg des Dollars in einigen Fällen im Wesentlichen einschränkt und die Schwäche des Dollars in anderen Fällen vertieft.

als Marktteilnehmer auf die radikale Verschiebung der US-Handelspolitik, seine Auswirkungen auf Handelspartner und die alternative US-Schulden durch die Verschiebung der europäischen steuerlichen Einstellungen, die Safe-Haven-Position des Dollars verursacht, erodieren. In einer Zeit der Unsicherheit bieten alternative Vermögenswerte wie Gold und traditionelle Währungen des sicheren Haven wie der japanische Yen und der Schweizer Franken einen besseren Schutz.

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